长电科技(600584):先进封装技术+产能全球化布局,变局中积蓄向上动能-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入359.62亿元，同比+21.24%，实现归母净利润16.10亿元，同比+9.44%。

   2、2024Q4实现营业收入109.84亿元，同比+18.99%，环比+15.72%，实现归母净利润5.33亿元，同比+7.28%，环比+16.66%。

   3、2024Q4毛利率达13.34%，环比+1.12pct，净利率达4.93%，环比+0.14pct。

   4、2024Q4存货为37.92亿元，环比Q3下滑近20%，存货周转天数降至40.23，环比-18.33%，应收账款周转天数下降至49.95，环比-8.50%。

   5、2024Q4公司资本支出达15.02亿元，同比+116.21%、环比+23.17%。

   6、2024年营业收入按市场应用领域划分：通讯电子44.8%、消费电子24.1%、运算电子16.2%、汽车电子7.9%、工业及医疗电子7.0%。

   7、运算电子业务收入同比增长38.1%，汽车业务同比增长20.5%。

   8、核心子公司星科金朋、长电韩国、长电先进2024年营业收入分别达121.85、158.15、16.88亿元，同比分别+7.39%、+28.93%、+35.36%。

   9、2024年公司研发支出达17.18亿元，同比+19.33%。

  

   #盈利预测与评级：

   2025年公司将继续加大投入先进封测研发，力争在高端3D封装，超大尺寸器件，光电合封应用，射频性能提升及小型化，垂直供电，散热技术等领域取得突破。

  

   #风险提示：

   1、半导体行业景气波动的风险；

   2、封测行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。