达梦数据(688692):国产数据库龙头,信创大趋势下成长持续加速-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、达梦数据2025年一季度营收2.58亿元，同比增长55.61%；归母净利润0.98亿元，同比增长76.39%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长87.92%。

   2、公司业绩增长受益于党政、能源、交通等领域信息化建设的加速推进及相关采购的增长。

   3、公司产品达梦数据库管理系统V8.4和分布式版DMDPC通过了安全可靠测评，DMV8.10和达梦启云数据库云服务系统荣获2024年湖北省首版次软件产品。

   4、公司积极投入云数据库、分布式数据库等产品的研发，在集群数据库、数据库一体机等重要产品技术攻坚上取得显著进展。

   5、公司优化市场渠道布局，加强与现有渠道商的合作，积极开拓新的渠道，扩大市场覆盖范围。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为4.86/6.33/8.09亿元，当前股价对应PE分别为56X、43X、34X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   新技术推进不及预期；同业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。