博众精工(688097):基本盘稳健向好,新产品布局多点开花

#核心观点：

   1、公司2024年营收49.54亿元，同比+2.36%；归母净利润3.98亿元，同比+2.05%；扣非归母净利润3.19亿元，同比-2.66%。

   2、2025年一季度营收7.37亿元，归母净利润-0.31亿元，扣非归母净利润-0.36亿元，主要因费用前置和设备未验收导致季节性承压。

   3、2024年毛利率34.38%，同比提升0.59pcts；净利率7.85%，同比下降0.09pcts。

   4、消费电子领域：柔性模块化产线量产，新一代MR设备方案论证中。

   5、新能源领域：差异化竞争策略，布局全球市场，充换电站获大客户订单。

   6、半导体领域：高精度共晶机获国际订单，拓展新客户测试样机。

   7、新产品新客户：接洽电子雾化产业链厂商，为国际机器人公司提供生产辅助设备。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入60.39/73.90/89.09亿元，同比增长21.91%、22.37%、20.55%；归母净利润5.55、7.67、9.73亿元，同比增长39.21%、38.24%、26.92%；对应PE分别为20.90、15.12、11.91倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；大客户合作进展不及预期；行业竞争加剧风险；公司新产品开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。