国瓷材料(300285):业绩稳定增长,新品持续开拓-24年年报及25年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现总营收40.5亿元，同比+5%，归母净利6.05亿元，同比+6%。2025Q1总营收9.75亿元，同/环比+18%/-10%，归母净利1.4亿元，同/环比+2%/+11%。

   2、分业务板块表现：电子材料收入6.2亿元（+4%）、催化材料7.9亿元（+10%）、生物医疗材料9.1亿元（+7%）、建筑陶瓷9.1亿元（-16%）。新能源材料产销量同比+101.6%/+110.7%。

   3、技术突破：MLCC介质粉体销量回升，超薄壁载体技术突破，纳米级复合氧化锆拓展新应用，高纯氧化铝实现超薄涂覆。

   4、新增长点：固态电解质、制氢领域新产品推进验证，新能源汽车800V高压快充带动陶瓷球业务增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利为7.53/8.92/10.67亿元，对应PE为22.0/18.6/15.6x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品推广进度低于预期、产品价格低于预期、成本变动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。