浙江医药(600216):维生素量价齐升,业绩持续高增长-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入94亿元，同比+20%，归母净利润11.6亿元，同比+170%；2025年Q1营业收入22.6亿元，同比+0.3%，归母净利润4.1亿元，同比+273%。

   2、维生素产品量价齐升：2024年VA、VE、2%生物素市场均价分别同比+65%、+44%、-14%，销量5.27万吨，同比+33%。

   3、2025年Q1维生素延续高景气，VA、VE、2%生物素市场均价分别同比+47%、+107%、-6%。

   4、2025年4月国内维生素厂家停报，海外厂家提升报价，行业供需有望好转，价格可能止跌上涨。

   5、公司持续加大研发投入，2024年研发费用7.49亿元，多个医药产品获批或推进中，拓宽未来盈利空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.22/16.20/18.48亿元，折合EPS分别为1.48/1.68/1.92元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格波动，研发风险，全球经济复苏不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。