博实股份(002698):公司业绩快速增长、人形机器人持续推进

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入28.63亿元，同比增长11.59%；归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，同比下降1.76%；扣除非经常性损益的净利润4.93亿元，同比增长1.57%。

   2、公司在手订单63.22亿元，其中智能制造装备订单占比79.61%，工业服务和环保工艺与装备类分别占16.69%和3.7%。大量在手订单将在2025年和2026年确认收入，推动业绩快速增长。

   3、公司与哈工大合作研发人形机器人，重点突破仿生运动结构机构设计、高爆发力与柔顺驱动、智能感知与导航规划等关键技术，项目研发目标具有挑战性。

   4、公司投资参股哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司（持股13.46%）和苏州铸正机器人有限公司（持股5.56%），布局微创腹腔手术机器人和远程辅助椎弓根微创植入机器人项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为38.16/39.81/41.8亿元，归母净利润分别为7.56/7.96/8.04亿元，给予公司“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新签订单金额低于预期；人形机器人研发进度低于预期；投资公司上市进度低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。