国际医学(000516):2024年业绩稳健,学科建设和专科实力持续增强

#核心观点：

   1、2024年营业收入48.15亿元（+4.28%），归母净利润-2.54亿元（+31.01%），扣非净利润-2.87亿元（+42.50%）。

   2、2025Q1营业收入9.97亿元（-14.99%），归母净利润-1.06亿元（-1.37%），扣非净利润-1.2亿元（-33.27%）。

   3、高新医院门急诊为115万（+0.3%），住院量6.6万（+1.8%）；中心医院门急诊为142万（+19%），住院量14万（+15%）。

   4、2024年毛利率为9.45%（-0.10pct），归母净利率为-5.28%（+2.70pct），扣非净利率为-5.96%（+4.85pct）。

   5、学科建设方面，中心医院超声医学科、血液内科成功获批省级临床重点专科建设项目，高新医院心脏大血管外科、康复医学科成功获批省、市级临床重点专科建设项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收分别为48.52/53.62/59.37亿元，归母净利润分别为-2.11/-0.78/0.68亿元，对应PS分别为2.37/2.14/1.94倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   医保控费趋严，住院量爬坡速度不如预期。

  

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