日联科技(688531):横向拓展产品线,实现X线核心技术自主可控

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.40亿元，同比增长25.89%；归母净利润1.43亿元，同比增长25.44%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长56.82%。

   2、25Q1实现营业收入2.00亿元，同比增长33.19%，环比下降12.37%；归母净利润0.35亿元，同比增长4.45%，环比下降7.69%；扣非归母净利润0.20亿元，同比下降18.62%，环比下降30.11%。

   3、2024年X射线检测设备实现营收6.56亿元，同比增长26.68%，其中集成电路及电子制造、新能源电池检测、铸件焊件及材料检测、其他领域分别实现营收3.32、1.40、1.69、0.16亿元。

   4、2024年公司毛利率为43.68%，同比提升3.06个百分点；期间费用率为29.73%，同比上升0.20个百分点。

   5、公司持续推进X射线检测设备及射线源国产替代，开发出系列化X射线智能检测装备，并积极拓展新型应用领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为9.68、12.56、16.24亿元，同比增速分别为30.9%、29.7%、29.4%。预计2025-2027年归母净利润分别为1.80、2.40、3.21亿元，同比增速分别为25.8%、33.2%、33.9%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发不及预期、微焦点射线源产能释放不及预期、下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。