长白山(603099):2025Q1利润表现承压,关注定增预案落地进展-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入7.43亿元/yoy+19.8%，归母净利润1.44亿元/yoy+4.5%。

   2、2025Q1公司实现收入1.29亿元/yoy+0.7%，归母净利润0.04亿元/yoy-58.9%。

   3、2024年/2024Q4/2025Q1景区客流分别达340.9/63.4/47.7万人，yoy+24.1%/+26.6%/+2.6%。

   4、2024年公司客运/酒店/旅行社/其他业务分别实现收入5.38/1.4/0.3/0.34亿元，yoy+27.9%/+0.9%/-12.7%/+32.1%。

   5、2024年/2024Q4/2025Q1公司综合毛利率分别为41.7%/25.5%/22.9%，yoy-1.31/+12.7/-5.4pct。

   6、长白山西景区高铁站点预计4月正式投运，沈白高铁预计2025年9月全线通车。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润1.86/2.18/2.63亿元，yoy+29.2%/+16.9%/+20.7%，对应EPS 0.7/0.82/0.99元，当前股价对应PE为46.9/40.1/33.2倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   自然灾害等不可抗力；酒店项目建设不及预期；燃油价格变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。