电投能源(002128):煤电铝量增致业绩提升,关注煤铝成长和绿电转型-公司2024年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入298.6亿元，同比+11.2%；归母净利润53.4亿元，同比+17.2%。

   2、煤炭业务量价齐升：原煤产量4799.6万吨，同比+3.1%；吨煤售价221.6元/吨，同比+8.6%。

   3、电解铝业务增长：电解铝产量90万吨，同比+2.8%；吨铝售价17653.8元/吨，同比+6.2%。

   4、新能源发电业务大幅增长：新能源发电量60.3亿千瓦时，同比+94.7%。

   5、2024年公司现金分红总额19.05亿元，分红比例为35.67%，同比+2.24pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为57.9/61.7/65亿元，同比分别+8.4%/+6.5%/+5.4%；EPS分别为2.58/2.75/2.90元，对应当前股价PE分别为7.2/6.8/6.4倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   煤铝价格下跌超预期；新能源机组利用率不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。