多氟多(002407):业绩持续承压,六氟磷酸锂出货稳步增长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年全年营收82.07亿元，同比减少31.25%；归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%。2025年一季度营收20.98亿元，同比减少2.09%；归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%。

   2、2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；归母净利润-3.33亿元，同比转亏；毛利率10.88%，净利率-38.65%。

   3、2024年六氟磷酸锂销量4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%。

   4、公司具备年产6万吨电子级氢氟酸产能，子公司具备年产4,000吨电子级硅烷生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%；归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。