明月镜片(301101):产品聚焦策略效果显著,盈利水平稳步提升-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入7.7亿元，同比+3%，归母净利润1.8亿元，同比+12%；2025Q1收入2.0亿元，同比+3%，归母净利润0.5亿元，同比+12%。

   2、产品聚焦策略效果显著，2024年镜片业务同比+8.72%，25Q1同比+5%，PMC超亮产品2024年收入同比+45.6%，25Q1同比+44%。

   3、近视防控产品保持快速增长，24Q4“轻松控”产品销售额4158万元，同比+23.6%，2024全年销售额1.6亿元，同比+22.7%，25Q1销售额5013万元，同比+22.1%。

   4、产品结构优化推动盈利水平提升，2024年毛利率58.6%，同比+1.0pct，归母净利率23.0%，同比+1.9pct；2025Q1毛利率58.4%，同比+0.4pct，归母净利率23.9%，同比+1.9pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0、2.4、2.7亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   新品推广及渠道拓展不及预期；原材料价格波动；终端需求不及预期；行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。