星湖科技(600866):利润跃升彰显强劲动能,小品种氨基酸构筑业绩新支点-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收173.34亿元，同比下降0.23%；归母净利润9.43亿元，同比增长39.12%；扣非后归母净利润11.42亿元，同比增长57.07%。

   2、2025年一季度公司实现营收40.39亿元，同比下降3.82%；归母净利润4.74亿元，同比增长88.55%；扣非后归母净利润4.62亿元，同比增长81.61%。

   3、2024年食品添加剂、饲料添加剂、生物原料药及制剂、医药中间体、有机肥料业务毛利率分别为12.24%、16.97%、35.82%、13.68%、36.55%。

   4、公司2024年在可克达拉投资37.12亿元建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，主要生产小品种氨基酸产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.05、14.48、16.16亿元，EPS分别为0.79、0.87、0.97元。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   主要产品价格波动及市场竞争加剧、原材料价格大幅波动、环保管理不当等。

  

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