国元证券(000728):投资收益同比高增,经营业绩再创佳绩-2024年年报点评

#核心观点：

   1、国元证券2024年实现营业收入78.48亿元，同比增长23.49%；归母净利润22.44亿元，同比增长20.17%。

   2、投资收益（含公允价值变动）同比大幅增长92.98%，成为业绩主要驱动力。

   3、经纪业务表现良好，手续费净收入同比增长20.04%；投行业务手续费净收入同比下降1.94%；资管业务手续费净收入同比下降15.24%。

   4、两融业务市占率创近5年新高，但利息净收入同比下降18.10%。

   5、2024年末期拟10派1.00元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年EPS分别为0.53元、0.57元，BVPS分别为8.85元、9.22元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；

   2.市场波动风险；

   3.资本市场改革的政策效果不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。