长虹华意(000404):产品结构持续优化,控费效果显著-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收119.7亿元，同比减少7.2%；归母净利润4.5亿元，同比增长24.3%；扣非净利润4.2亿元，同比增长35.2%。

   2、主业稳健增长，汽车业务放量迅速。2024年公司冰箱冰柜压缩机销量8425万台，同比增长15.84%，连续十二年保持全球行业第一。

   3、分产品来看，全封闭活塞压缩机/原材料及配件/新能源汽车空调压缩机/其他业务分别实现营收102.5亿元/11.9亿元/4.2亿元/1亿元，分别同比+12%/-57.2%/+52.7%/+39.6%。

   4、2024年公司毛利率同比下降0.4pp至12.8%，净利率同比增长1.2pp至5.3%，主要得益于期间费用率的有效控制。

   5、产品结构优化显著。2024年公司商用压缩机销量1092万台，同比增长31%；变频压缩机销量2695万台，同比增长50%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.76元、0.90元、0.98元，维持"持有"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动及供应风险；产品质量风险；汇率波动风险；市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。