华力创通(300045):业绩短暂承压,坚定看好卫星通导长期趋势-2024年年报点评

#核心观点：

   1、华力创通2024年实现营业收入5.47亿元，同比减少22.93%，归母净利-1.43亿元。

   2、业绩承压主要系部分项目产品交付时间被动推迟，交付周期延长，导致下半年营业收入及归母净利下降。

   3、公司24年毛利率为29.60%，同比-4.42pct，主要是卫星应用产品毛利率下降导致。

   4、公司研发费用保持高位，24年达到0.88亿元，同比增长18.16%，研发费用率为16.11%。

   5、公司经营活动现金流稳健充足（同比+152%），在手合同充分。

   6、公司董事会审议通过增发预案，拟募集资金总额不超过4.5亿元，主要用于创新业务布局。

   7、公司作为国内少数同时掌握“卫星通信+卫星导航”关键核心技术的企业，将充分受益于我国卫星组网及应用产业推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为0.16、0.34、0.57亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   下游客户拓展进度不及预期；卫星发射进程不及预期；产品交付进度不及预期，增发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。