东方证券(600958):轻资产业务有所承压,重资产业务表现优异-2024年年报点评

#核心观点：

   1、东方证券2024年实现营业收入191.90亿元，同比增长12.29%；归母净利润33.50亿元，同比增长21.66%。

   2、投资收益（含公允价值变动）同比增长81.16%，表现优异。

   3、经纪业务手续费净收入同比下降9.71%，投行业务手续费净收入同比下降22.65%，资管业务手续费净收入同比下降33.91%。

   4、两融规模及市场份额增加，股票质押风险有效出清，利息净收入同比下降25.11%。

   5、2024年末期拟10派1.00元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年EPS分别为0.39元、0.44元，BVPS分别为9.33元、9.63元，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：

   1、权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；

   2、市场波动风险；

   3、资本市场改革的政策效果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。