聚辰股份(688123):产品结构持续改善,公司盈利能力显著增强

#核心观点：

   1、2024年全年公司实现营业收入10.28亿元，同比增长46.17%，实现归母净利润2.90亿元，同比增长189.23%。

   2、公司业绩的显著增长主要得益于SPD产品、汽车级和工业级EEPROM出货量快速提升。

   3、2024年全年公司毛利率为54.81%，同比增长8.22pcts；净利率为26.84%，同比增长15.08pcts。

   4、公司产品线不断迭代完善，包括SPD产品、EEPROM、NOR Flash、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片等，并加速高附加值市场渗透。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为2.74/3.83/4.81元，2025-2026年PE分别为26.5/19.0/15.1倍。维持“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   产品推广不及预期风险，DDR5渗透率不及预期风险，国际贸易摩擦进一步加剧风险，宏观经济变动风险，汇率变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。