丰光精密(430510):2024年业绩扰动因素较多,谐波减速器即将步入量产阶段

#核心观点：

   1、政府补贴减少、上合工厂折旧及费用化导致净利润同比下降40.81%。

   2、上合工厂逐步投产，谐波减速器产品获得小批量订单，有望形成第二增长曲线。

   3、2024年研发费用达1462.94万元，占营业收入6.30%，并取得多项专利授权。

   4、工业自动化、轨道交通、半导体及汽车领域需求增长，公司业绩有望保持较高增速。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为2.72/3.35/4.12亿元，同比增长17.19%/23.17%/22.93%；归母净利润分别为0.26/0.34/0.42亿元，同比增长22.93%/29.56%/24.82%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度相对较高的风险，汇率波动风险，应收账款余额较大的风险，市场竞争加剧风险，技术人员流失风险，经济增速放缓风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。