新和成(002001):公司产品量价齐升,2024年保持业绩增长趋势-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收216.10亿元，同比增长42.95%；归母净利润58.69亿元，同比增长117.01%。

   2、2024Q4单季度营收58.28亿元，同比增长41.99%；归母净利润18.79亿元，同比增长211.60%。

   3、营养品板块、香精香料板块、新材料板块分别实现营收150.55亿元、39.16亿元、16.76亿元，同比分别增长52.58%、19.62%、39.51%。

   4、蛋氨酸项目产能达30万吨/年，市场竞争力增强；18万吨/年液体蛋氨酸项目基本建设完成。

   5、2024年VA、VE、VC、VD3、固体蛋氨酸均价同比分别上涨59.54%、44.59%、30.23%、172.46%、14.19%。

   6、公司在建工程从期初16.22亿元降至期末5.72亿元，多个项目预期2025年投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营业收入分别为241.64亿元、263.21亿元、287.91亿元，归母净利润分别为62.59亿元、68.20亿元、74.52亿元。以2025年4月14日收盘价计算，PE分别为10.34倍、9.49倍、8.69倍，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、项目投产不及预期风险；

   2、主营产品价格下降风险；

   3、需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。