博俊科技(300926):核心客户车型放量+新产品产能释放,带动公司业绩超预期

# 核心观点

   1. 业绩超预期：博俊科技2025年Q1预计实现归母净利润1.3-1.6亿元，同比增长30%-60%；扣非归母净利润1.3-1.5亿元，同比增长30%-60%，主要受益于核心客户车型放量和新产品产能释放。

   2. 新能源车订单增长：国内新能源车销量同比增长47%，其中小鹏、理想、吉利等公司主力客户销量表现强劲，带动公司收入高增。

   3. 车身工艺布局完善：公司在轻量化、电子化趋势下，掌握多项关键生产工艺和技术，协同效应明显，助力切入白车身领域，打开新发展空间。

   4. 在手订单充足，产能扩张：公司与多家大型汽车零部件供应商和整车厂商合作，在手订单充足；通过扩建常州基地及布局一体化压铸等新工艺，未来三年产能逐步释放，强化定点获取能力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.6/11.2/13.4亿元，对应PE分别为13/10/8倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。