震裕科技(300953):主业反转开启,机器人业务持续推进-2025年一季报预告点评

# 核心观点

   1. 主业反转开启：公司2024年净利润为2.54亿元，同比增长495.99%，扣非后净利润为2.32亿元，同比增长2538.91%。2025年第一季度净利润预计6,900-7,500万元，同比增长31.54%-42.97%；扣非后净利润预计6,000-6,800万元，同比增长57.30%-78.27%。

   2. 机器人业务持续突破：公司在机器人精密零部件领域取得显著进展，包括反向式行星滚柱丝杠、线性执行器和灵巧手精密零部件等产品线。已具备全套成熟工艺，并完成量产SOP验证，相关产品已实现销售收入。

   3. 产线建设与设备研发进展：公司建成一条半自动产线并投入批量生产，日产能达50套；计划短期内完成第二条半自动产线建设，并年内建设全自动生产线以提高一致性与稳定性。核心设备采用联合研发、定制母机台专机，技术可控且可复制性强。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年归母净利润预测：分别为2.53亿元、3.69亿元、5.07亿元。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   1. 机器人业务拓展不及预期；

   2. 主业降本增效不及预期；

   3. 锂电池需求不及预期。

  

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