普冉股份(688766):产品结构持续优化,盈利能力稳中有升

# 核心观点

   - 公司2024年全年实现营业收入18.04亿元，同比增长60.03%；归母净利润2.92亿元，同比增长705.74%。

   - 产品结构持续优化，毛利率和净利率显著提升，分别为33.55%和16.21%，同比分别增长9.26pcts和20.49pcts。

   - 公司积极拓展“存储+”战略，布局NOR Flash、EEPROM、MCU及模拟产品领域，推动业绩长期增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年EPS分别为3.14/3.68/4.61元，对应2025年4月9日收盘价92.26元，PE分别为29.4/25.1/20.0。

   - 在存储涨价周期背景下，公司产品结构优化、积极开拓增量市场，盈利能力持续改善，维持“增持-A”评级。

  

   # 风险提示

   - 下游市场需求不及预期风险；存货跌价风险；市场竞争加剧风险；产品迭代不及预期风险。

  

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