道通科技(688208):维修与能源全面向好,开启AI数智新时代-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：2024年全年实现营业收入39.32亿元，同比增长20.95%；归母净利润6.41亿元，同比增长257.59%。单Q4营业收入11.28亿元，同比增长6.27%；归母净利润1亿元，同比增长214.14%。

   2. 业务亮点：

   - 数智维修：TPMS和ADAS产品快速增长，受益于政策法规及智能驾驶渗透率提升。公司积极推进AI能力赋能维修产品线，2025年将进一步推进AI Agent在数智维修领域的应用。

   - 数智能源：充电桩业务高速增长，毛利率显著改善至37.27%。预计海外充电市场规模将持续增长，2025年约800亿元人民币，2030年有望达到1200亿元人民币。

   3. 新业务布局：AI+机器人业务开启第三发展曲线，推出空地一体集群智慧解决方案，赋能油田、高速等领域数智化、无人化和空地一体化作业模式。

   4. 供应链优化：在全球范围内建立三大生产基地（中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州），并完善仓储体系，灵活应对潜在贸易风险。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营业收入分别为48.33亿元、60.52亿元、76.83亿元；归母净利润分别为8.05亿元、11.19亿元、13.98亿元。

   - 投资评级：买入（维持）。

  

   # 风险提示

   新机器人业务拓展不及预期；市场竞争加剧；政策环境变化关税大幅提升。

  

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