唐山港(601000):归母净利润+2.8％,每股分红0.2元股息价值凸显-2024年年报点评

# 核心观点

   - 营业收入：2024年实现57.24亿元，同比下滑2.06%；第四季度实现14.42亿元，同比增长3.33%。

   - 归母净利润：2024年实现19.79亿元，同比增长2.80%；第四季度实现3.98亿元，同比增长27.70%。

   - 资产负债率：2024年末为9.86%，同比下滑0.24个百分点。

   - 吞吐量表现：全年货物吞吐量2.3亿吨，同比持平；其中矿石吞吐量增长12%，煤炭吞吐量下滑14%，钢材吞吐量下滑7%。第四季度矿石吞吐量同比下滑6%，煤炭吞吐量同比增长11%，钢材吞吐量同比下滑25%。

   - 成本控制：散杂货板块营业成本27.98亿元，同比下滑1.44%，工资类成本和原材料配件消耗分别下降4.27%和30.48%。

   - 分红情况：每10股派息2元，分红总额11.85亿元，占归母净利润59.89%，对应股息率为4.3%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025～2027年实现营业收入分别为57.82、58.04、58.38亿元，同比增长1.01%、0.39%、0.58%。

   - 归母净利润预计为20.04、20.16、20.42亿元，同比增长1.27%、0.61%、1.27%。

   - 对应EPS分别为0.34、0.34、0.34元，PE分别为13.63、13.55、13.38倍。

   - 投资评级：维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   钢铁工业相关货物吞吐量不及预期；北煤南运相关货物吞吐量不及预期；现金支出压力超预期。

  

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