瑞鹄模具(002997):业绩符合预期,轻量化+机器人双轮驱动-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：瑞鹄模具2024年实现收入24亿元，同比增长29%；归母净利润3.5亿元，同比增长73%。第四季度收入7.0亿元，同比增长21%，环比增长15%；归母净利润1.0亿元，同比增长104%，环比增长8%。

   2. 业务驱动：

   - 轻量化业务：受益于奇瑞新能源车销量增长（同比+233%），公司轻量化业务营收7.3亿元，同比增长154%，占比30%。截至2024年末，量产车型16款，开发中项目3款，产能持续扩张以满足客户需求。

   - 装备业务：收入16.2亿元，同比增长5%，占比67%。在手订单39亿元，同比增长13%，为未来增长提供保障。

   3. 盈利能力提升：2024年销售毛利率25.0%，同比+3.4pct；销售净利率16.6%，同比+5.0pct。期间费用率10.6%，同比-1.6pct，费用控制能力增强。

   4. 新业务布局：设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，切入工业机器人领域，响应安徽省人形机器人产业发展政策，打造未来增长新动能。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.6/7.2亿元，对应PE分别为20/16/13倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动；客户销量不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。