数据港(603881):上架率提升驱动盈利向好,廊坊项目已中标订单-年报点评报告

# 核心观点

   1. 收入与净利润增长：2024年公司实现收入17.21亿元，同比增长11.57%；归母净利润1.32亿元，同比增长7.49%，扣非后净利润同比增长27.81%。单季度来看，4Q收入5.38亿元，同比增长26.02%，环比增长33.08%；归母净利润0.27亿元，同比增长27.02%。

   2. IDC服务表现突出：2024年IDC服务收入17.10亿元，同比增长12.12%，毛利率提升至32.12%。下半年IDC服务收入环比增长22.2%，毛利率达36.10%。

   3. 上架率提升驱动盈利改善：公司存量机柜逐步上电，廊坊项目已中标互联网客户订单，预计推动未来收入增长。

   4. 成本与费用变化：云销售业务营业成本同比增长517.60%，主要由于部分云业务合作项目到期一次性转入成本；销售费用同比增长68.55%，管理费用率有所下降，财务费用同比下降25.07%。

   5. 资产减值损失增加：2024年计提固定资产及商誉减值，资产减值损失达0.81亿元，同比增加132.91%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为1.54亿元、1.78亿元、2.03亿元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   行业供需格局恶化、新项目交付进度不及预期、公司上架率不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。