华明装备:002270华明装备投资者关系管理信息20250817

股票代码：002270 股票简称：华明装备
华明电力装备股份有限公司
投资者关系活动记录表
■特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活
□新闻发布会 □路演活动
动类别
□现场参观
■其他 电话会议
Allianz Global Investors：Christina Chung、Catherine
Chan、Thomas Zhu；Avanda Investment：David Wang；
Pictet Asset：Gareth Pan
UBS Asset Management：Chan Chee Seng；BEA Union
Investment：Cheung Elton；Citadel Advisors：Li
Summer；MFS：Chen Yingxin；Fidelity：Xie Ivan；
Lazard：Xi Fisher；CPPIB：Kang Vennie；Electron
Capital：Zhou Ran；Point72：Yu Catherine；Ishana
Capital：He Tiffany；WT Asset：Tang Brian；Grand
参与单位名称
Alliance：Dong Matthew、Su Annie；BlueCrest：Zhang
及人员姓名
Tony；Schonfeld：Yuan Patrick；Polymer：Liang Felix；
Optimas：Wang Julian；Allianz：Chung Christina；
Pleiad：Sun Simon；Oaktree：Wang Janet；Manulife：
Liao Emily、Li Wenlin；Morgan Stanley：Su Derek；
Schonfeld：Pang Howard；Spathiphy：Gu Zhiye；Torito：
Cheng Chao；Shikhara：Chu Marcus
鹏华基金：赵乃凡、蔡春根、黄奕彬、邱晓云；中金证券：
刘倩文
Pinpoint: Yu Edward、Vincent Lv；中金证券：刘倩文

华夏基金：黄宗贤、周欣、彭锐哲、艾邦妮；天风证券：吴
佩琳
Oaktree：James O'Sullivan；Citi：Bella Tian
Point 72：Rex Feng、Sunny Huang
Pictet：Wangyang Xu
泰康资产：庄珺涵、林崇平；天风证券：吴佩琳
汇添富基金：吕天傲、赵剑、花秀宁、林渌、卞正、胡昕
炜、李超、袁建军、张朋、劳杰男、徐志华；中金证券：刘
倩文
USS：Yiping Gou、David Frank、James Weir；Citi：Bella
Tian
宝盈基金：宋可嘉、王灏、葛俊杰、容志能；中信证券：华
夏
中银资管：李倩倩；华福证券：万伟
平安资管：蒋正山；华福证券：万伟
大成基金：刘照琛、刘峰、朱倩；中信建投：郑博元
太保资产：恽敏；国泰海通证券：房青
2025 年 8 月 11 日 09:00-10:00 电话会
2025 年 8 月 11 日 10:00-11:00 电话会
2025 年 8 月 11 日 11:00-12:00 电话会
2025 年 8 月 11 日 14:00-15:00 电话会
2025 年 8 月 11 日 15:00-16:00 电话会
时间 2025 年 8 月 11 日 16:00-17:00 电话会
2025 年 8 月 12 日 10:00-11:00 电话会
2025 年 8 月 12 日 11:00-12:00 电话会
2025 年 8 月 12 日 13:00-14:00 电话会
2025 年 8 月 12 日 14:00-15:00 电话会
2025 年 8 月 12 日 16:00-17:00 电话会

2025 年 8 月 13 日 10:00-11:00 电话会
2025 年 8 月 13 日 11:00-12:00 电话会
2025 年 8 月 13 日 16:00-17:00 电话会
2025 年 8 月 14 日 10:00-11:00 电话会
2025 年 8 月 14 日 11:00-12:00 电话会
地点 公司
上市公司接待
董事会秘书：夏海晶
人员姓名
1、公司上半年海外间接出口增速较快，主要是哪些区域
表现较好？
从绝对值贡献的角度，主要欧洲和亚洲区域贡献大一
些，其他区域增速较快，但因为基数较低，参考意义不大。
2、公司怎么看下半年国内及海外的增长？
公司订单交付周期较短，无法对下半年有准确的判断，
目前行业趋势和发展没有方向性的变化，但最终状态受很多
投资者关系活 因素影响，如去年同期基数、最后交付节奏等。上半年的海动主要内容介 外增速水平目前尚不具备完全线性外推的条件。
绍
3、我们之前有说在一些新的区域有突破，主要指哪些？
上半年有许多原来收入很低的国家和区域都有明显增
长，包括也在中东地区实现了销售，从我们自己的角度上来
讲，除了看到这些地方都在增长，我们更高兴的还是看到印
尼市场直接和间接出口的增速快于之前，说明我们走在正确
的方向上，公司本土化布局的战略是有效的。

4、公司在海外是直销模式还是经销？
一般采用直销为主，在一些市场前期发展过程中也会考虑经销商或合作的模式，经销商更多类似于服务中介，提供信息给公司，由公司来直接对接客户。
5、客户渠道是否是我们进入海外市场的关键问题？
也是问题之一，终端用户通常对公司产品的选用具有最终的决定权，因此公司除了变压器厂家还要争取终端用户的认可，但由于海外市场本身没有高集中度，国家和终端用户非常广泛且分散，公司产品本身又是极其细分的市场，也因此公司在海外的发展一定是一个需要漫长量变积累到质变的过程。
6、这一波海外电力设备需求可以持续多长时间？
当然希望越久越好，能够支撑公司完成这次员工持股计划的业绩目标，但是宏观的趋势不是公司能左右的。
7、公司目前海外出口实现的高增速是更多是由于数量增加还是产品价格提升带来的？
产品价格并没有提升，均价的变化是因为业务结构中海外产品占比提升。海外产品主要还是出货数量有所增加。
8、对于竞争对手的扩产公司怎么看？
我们希望蛋糕越大越好。
9、比较担心竞争对手扩产出来以后，市场可能不会有这个缺口，公司怎么看中长期出口的增速？
首先当前出口增速主要由于过往海外业务基数较小，叠加海外需求增长、国内变压器出口提升，以及公司十余年海
外深耕所积累的渠道、关系与品牌影响力增强等综合因素，形成低基数下的快速增长，长期来看还是要回到行业自然增速和公司在海外份额的变化。公司所处行业就是一个相对细分长期稳定，但是很难有爆发性增长的市场。因此，在基数变化后，持续高增速并不现实，不能抛开基数单独去谈论增速。
其次，目前市场出现的一轮机遇，公司希望尽可能借助这样的机会提升海外收入占比及客户比例，积极开拓此前未使用我们产品的新区域与新客户。待行业回归至相对较为正常或平稳增速时，我们仍将回归到海外提升份额、参与竞争的常态。原来这就是公司提升海外收入的过程，此次海外需求的变化，只是加速了这一进程，为我们提供了短期更快增长的机会。目前公司海外市场份额仍然较低，即便这一轮机遇过后，竞争格局也不会发生颠覆性变化，公司在海外仍然有很长的路要走。
现在去争取更高收入增速与未来改变竞争格局是两个不同的概念。当需求与增速触及瓶颈后，我们就需着力改变竞争格局，这便是我们海外长期发展的规划。这不是一个 3 年或 5 年能够实现的目标，而是一个二三十年的长期目标。今年上半年我们实现了理想的增长水平，但明年维持这一水平难度将大幅增加，后年要求更高增长更不现实，但是随着海外收入比例提高，即使增速水平比现在低，也能支持公司业绩增长。我们始终以积极态度看待机遇，客观的态度看待增长，并正视面临的差距和困难。
10、公司在北美的发展策略是什么？
公司在海外发展一直坚持的是本土化战略，在北美市场也不例外，公司也会根据当地的业务规模和营销情况动态匹配团队规模或者下一步布局计划，这也是公司一直以来坚持
的战略。公司在印尼市场布局工厂，也是由于当地销售规模和利润贡献完全能够支撑我们在当地这样的布局，并且也能够有机会在当地市场获取更多的订单。
11、美国是否有什么进展？
今年通过间接出口进入到美国市场的产品继续增长，北美市场很多项目也都采用了内置式分接开关，对于内置式分接开关，我们拥有成熟的技术和丰富的经验。但要取得更大规模和当地的布局，目前来看没有实质性进展，也没有明确的时间表。
12、公司间接出口的美国客户有哪些？
主要以非电网客户为主