永辉超市:永辉超市股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

证券代码：601933.SH 证券简称：永辉超市
永辉超市股份有限公司
2025 年度向特定对象发行 A 股股票
募集资金使用可行性分析报告
二零二五年七月

本可行性分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《永辉超市股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。公司拟申请向特定对象发行股票，现将本次发行募集资金投资项目可行性分析说明如下：
一、本次募集资金使用计划
本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 399,207.99 万元（含本
数），募集资金总额在扣除发行费用后的净额将用于以下方向：
单位：万元
序号 项目 项目总投资 募集资金金额
1 门店升级改造项目 559,707.27 321,307.27
2 物流仓储升级改造项目 30,900.72 30,900.72
3 补充流动资金/偿还银行贷款 47,000.00 47,000.00
项目总投资 637,607.99 399,207.99
在本次发行募集资金到位前，公司可根据募集资金投资项目的实际情况，以自有或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
本次发行募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司以自有或自筹资金解决。
二、本次募集资金投资项目情况
（一）门店升级改造项目
1、项目概况
本项目坚定公司“品质零售”的战略方向，拟对298家门店进行“胖东来模式”调改升级，通过改善市场经营环境和软硬件设施，提升门店的市场形象和服务品质，增强消费舒适性和体验感，同时在商品结构、购物体验、组织架构及薪
酬等多个方面进行系列化改革，提高综合市场竞争力和盈利能力，促进公司可持续高质量发展，进一步实现战略发展目标。
2、项目投资概算
本项目总投资金额为559,707.27万元，本次拟使用募集资金投入321,307.27万元。项目总投资具体资金使用计划如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 占项目投资比例
1 建筑工程投资 113,470.27 20.27%
2 设备购置及安装 138,105.00 24.67%
3 铺货及其他费用 308,132.00 55.05%
合计 559,707.27 100.00%
3、项目建设的必要性
（1）项目建设是实现公司战略发展的重要举措
随着电商渠道的兴起和消费结构的改变，对传统超市行业形成了较大冲击，越来越多的传统超市企业主动迎合时代变化，结合自身的特点和优势，对门店装修、商品组合、服务内容等进行了不同程度的调改升级。2024 年以来，永辉超市、步步高、华润万家、联华超市、银座超市等知名传统超市品牌纷纷开启自主调改布局，并取得初步成效。根据中国连锁经营协会（CCFA）对全国 47 家超市企业的调研数据，有四分之三的超市企业尝试了调改，其中 75%的调改超市门店销售额实现了不同程度的增长1。2024 年公司主动寻求变革，坚定“胖东来模式”和“品质零售”的战略方向，积极推进门店优化以及经营模式转型，截至
2024 年 12 月 31 日，公司已经完成 31 家门店的调改，调改门店的客流和销售额
大幅提升。由此可见，连锁超市门店调改是顺应国家战略规划、行业发展趋势的必要之举，对于提升连锁超市经营效益也具备显著效果。
1 数据来源：中国连锁经营协会（CCFA）

公司拟通过本项目的建设，进一步对 298 家门店进行“胖东来模式”调改升级，在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行系列化改革。项目建设是提高公司综合市场竞争力，进一步实现战略发展目标的重要举措。
（2）优化商品结构，提升盈利能力
受益于宏观经济的持续发展，我国人均可支配收入及人均消费支出逐年增长，居民消费水平持续提升，消费能力和消费理念的不断升级，当前以高质量、多元化为主的消费需求持续增加，加速推动传统超市商品结构的多元化、差异化转型。与此同时，商品力作为超市的核心竞争力，对提升消费者忠诚度和复购率具有重要作用，传统超市持续通过拓展高价值品类、扩大品质生鲜、提高商品汰换率、提升现制商品占比、重塑快消品类结构等方式，推动商品力的全面升级。
通过本项目的建设，公司将推进商品结构差异化，提高进口品牌占比，同时除了传统生鲜、食品、日用品等品类外，还将大幅提升现制商品占比，在保证食品安全的同时，满足消费者的多元化需求。项目建设有助于优化商品结构，提高消费者复购率，进一步提升公司的盈利能力。
（3）进一步提升服务品质和客户体验，增强品牌影响力
超市作为重要的线下实体零售业态之一，主要通过大量进货、低价销售的方式，为顾客提供丰富多样的商品选择和便捷的购物体验。近年来，零售业竞争日益激烈，“感官消费”崛起，提供便利的购物体验和高质量的消费者服务逐步成为传统超市转型升级的必要途径。在此背景下，公司明确以“品质零售”为核心的改革方向，积极推进门店优化以及战略和经营模式转型。公司拟通过本项目的建设，进一步推动门店调改进程，解决门店存在的区域空间布局不合理、陈列装修陈旧等问题，同时增加冷链、现场烘烤及烹饪设备，为客户提供便捷、高品质的用餐服务，提升消费场景体验，加速从传统超市向品质化、体验化零售模式的转型。
本项目将对门店空间设计进行优化，调整动线布局、拓宽通道，改善经营环境，有效提升员工的满意度和幸福指数；同时通过增加休闲、便利等配套设施，增强消费舒适性和体验感，满足消费者的体验需求和服务需求。项目建成后，将
有利于公司提升门店的市场形象和服务品质，提高门店运营质量，进一步增强品牌影响力。
4、项目建设的可行性
（1）国家政策的鼓励支持为项目实施奠定良好基础
近年来我国大力鼓励和支持零售业的发展，发布了一系列政策制度，促进零
售业的转型升级，推动了零售业的高质量发展。2024 年 11 月 15 日，商务部、
发改委、住建部等 7 部联合颁布《关于印发<零售业创新提升工程实施方案>的通知》，鼓励优化内外环境、增设人性化服务设施，推动品质化供给，优化商品和服务体验，推动多元创新，支持搭载便民服务项目，提升客流、坪效和场地利
用率；2024 年 11 月 28 日，商务部、发改委、工信部等 9 部联合印发《关于完
善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》，提出推动零售业创新提升，赋能传统零售业态，改造传统零售门店，以提高市场分析、进销存管理水平，并拓展时尚化、主题化、智慧化消费场景，提高商业设施运营效能。
综上所述，多项利好鼓励政策的相继出台为我国零售业的快速发展创造了良好的外部环境，为本项目顺利实施奠定了重要基础。
（2）丰富的门店调改和运营经验为项目的实施提供有力保障
截至 2024 年 12 月 31 日，公司的超市门店共计 775 家，业务覆盖 29 个省和
直辖市，441 座城市，经营面积超过 613 万平方米，已建成颇具规模的终端布局。2024 年公司明确“品质零售”的改革方向，坚定“胖东来模式”调改，截至 2024
年 12 月 31 日，公司已经完成 31 家门店商品结构调整与服务升级，调改门店的
营业收入、客流均实现了大幅增长。目前，公司已经在门店布局、商品、人员等多方面达到了较高的标准化水平，具备相对成熟的方法论。
由此可见，公司已经具备了门店调改规模化复制能力，并建立了较为完善的标准化管理体系，积累了大量的门店调改和运作的实践经验。本项目旨在以分批、分区进行的方式推进 298 家门店的调改，丰富的调改和运营经验为本项目的实施提供了有力的保障。
（3）良好的品牌形象和市场影响力是项目实施的重要支撑

良好的品牌形象是商品质量、服务的综合体现，是区别于其他企业和获得消费者认可的重要条件。自成立以来，公司始终将品牌建设作为企业发展的核心战略之一，秉承“坚信真诚和善良，坚定品质和安全”的经营理念，致力于打造品质与幸福的商业模式。同时，公司凭借生鲜特色经营以及高性价比的商品，受到业内及消费者的广泛认可，被誉为“民生超市、百姓永辉”，荣获“2024 年度北京市十大商业品牌-商业模式创新品牌”，并连续 7 年蝉联福建民营企业 100强，登顶“2024 福建省服务业民营企业 100 强”榜首，建立了良好的品牌形象，具备较强的市场影响力，为公司未来发展奠定重要基调，也为本项目的顺利实施提供重要支撑。
5、项目实施主体
本项目实施主体为上市公司及拟升级门店所属子公司。
6、项目经济效益分析
本项目顺利实施后，预计具有良好的经济效益。
7、项目实施进度
本项目的建设期为24个月。
（二）物流仓储升级改造项目
1、项目概况
公司拟通过本项目建设，对现有物流仓储中心进行扩建与改造升级，补充冷冻库、冷藏库仓储面积，并同步引入自动分拣线、AGV、高密度存储系统、冷库监测系统、WMS数智化升级改造等先进的软硬件设备，全面提升公司现有供应链数智化水平。项目建成后，一方面将通过补齐冷冻库、冷藏库等物流资源缺口，建设全温层多业态终端零售的物流保障能力；另一方面，搭建起智能仓储配送系统，提升商品存储、分拣、配送、库存管理等各环节的自动化、智能化水平，显著提高仓储物流运行效率与配送及时性。项目建设有助于公司加快建设多温层、
高时效、多频次的仓储物流配送网络，为实现公司品质零售战略打造坚实的物流底座。
2、项目投资概算
本项目总投资金额为30,900.72万元，本次拟使用募集资金投入30,900.72万元。项目总投资具体资金使用计划如下：
单位：万元
序号