通光线缆:江苏通光电子线缆股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

江苏通光电子线缆股份有限公司
公开发行可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告
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联合〔2025〕3811 号
联合资信评估股份有限公司通过对江苏通光电子线缆股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持江苏通光电子线缆股份有限公司主体长期信用等级为 A+，维持“通光转债”信用等级为 A+，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月十九日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受江苏通光电子线缆股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委
托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客
观、公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信
保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得
用于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
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江苏通光电子线缆股份有限公司
公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
江苏通光电子线缆股份有限公司 A+/稳定 A+/稳定
通光转债 A+/稳定 A+/稳定 2025/06/19
评级观点 跟踪期内，江苏通光电子线缆股份有限公司（以下简称“公司”）作为国内大型光缆、线缆制造商，光缆
线缆行业的区域市场知名度高，在技术水平及客户质量等方面保持了竞争优势；公司主要管理制度连续，但存
在关联方的非经营性资金占用，公司管理有待加强。2024 年，公司营业总收入有所增长，但综合毛利率下降使
得利润总额同比下降，盈利指标表现有所下滑，公司盈利情况易受到订单情况及原材料价格波动影响，产能利
用率较低。公司经营风险尚可。财务方面，公司资产规模略有下降，应收账款对公司营运资金存在较大占用，
期末现金类资产大幅减少，但债务负担仍很轻，偿债指标表现极强。综合公司经营和财务风险表现，其偿还债
务的能力仍属较强。公司发行的“通光转债”设置了转股修正条款、有条件赎回条款等，有利于促进债券持有
人转股，减轻公司偿债压力，本期债券违约概率仍较低。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着国家持续推进特高压电网投资建设及海上风电市场的快速发展，公司在光缆线缆领域产业链将
不断延伸，有利于提升公司的综合竞争力，公司信用状况有望保持稳定。
可能引致评级上调的敏感性因素：公司竞争优势凸显，销量和市场占有率明显提高，销售收入和利润总额
大幅增长；期间费用得到有效控制；公司资本实力显著提升；其他有利于公司经营及财务状况获得显著改善的
因素。
可能引致评级下调的敏感性因素：下游需求持续减弱或中标能力明显减弱，公司业绩大幅下降；研发产出
不及预期导致市场竞争力下降，盈利能力显著弱化；债务规模大幅攀升，偿债能力明显下降；公司应收账款快
速增长，经营效率明显降低，发生较大信用减值损失或面临较大坏账风险；其他对公司经营及财务造成严重不
利影响的因素。
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