中国通号:投资者关系活动记录表2025-001

证券代码：688009 证券简称：中国通号
中国铁路通信信号股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议
活动类别 □媒体采访 ■业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □一对一沟通
□其他
参与单位及 线上投资者、中邮保险资产管理、中国工商银行、民生加银基金、
人员 国新投资、中信建投、中国国际金融、银河证券、国投证券、光大
证券、长江证券、浙商证券、华安证券、中泰证券、华西证券、东
吴证券等
（排名不分先后）
时间 2025 年 5 月 29 日 15:00-17:00
地点 视频录播+网络文字互动
接待人员 董事长、执行董事：楼齐良
独立非执行董事：姚桂清
总会计师、董事会秘书：李连清
副总裁、总工程师：张志辉
副总裁：万宝华
投资者关系 2025 年 5 月 29 日下午，公司在上海证券交易所上证路演中心召
活动主要内 开了 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会，中国通号董事长、
容介绍 执行董事楼齐良，独立非执行董事姚桂清，总会计师、董事会秘书
李连清，副总裁、总工程师张志辉，副总裁万宝华出席本次活动，
与参会人员分享了中国通号经营业绩、业务发展等情况，与投资者
进行互动交流。问答交流情况如下：

1.去年政府报告提出低空经济之后，行业和公司的进展都很快。从短期、中期、长期维度上看，公司低空产业如何布局？以后主要从事哪些业务？
答：感谢您的提问。
中国通号围绕打造智能控制领域“大国重器”总目标，以智能控制根技术优势为基础，聚焦“轨道交通+低空经济”两条赛道，发展智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业等智能业务，加快研制智能终端装备。在低空经济领域，培育低空空域管控、无人机智能终端、服务运营业务，构建“三业一态”产业格局。
国家发改委新设低空司，工信部、交通运输部等部委陆续出台了相关政策，加快发展低空经济。中国通号充分发挥自身在轨道交通领域智能控制技术的先发优势，向低空经济领域延伸，不断优化低空经济领域的技术创新和系统解决方案。针对 “管不住”就“飞不起”行业痛点，我们认为要解决好控制、通信、反制三个重要问题。目前公司正积极推进这三方面的技术攻关，分别与三个院士团队深化合作研究。作为国家队，公司希望在原创技术方面取得突破，既能真正解决问题，又具备成本优势，为行业发展奠定好的基础。
低空经济未来前景广阔，但发展需要一个过程。目前看，仅巡检等业务还不足以支撑起产业的发展。随着低空交通、低空物流等应用场景的逐步落地、推广，产业发展未来可期。当前，中国通号专心致志打磨技术，加快推进“三业一态”产业格局，注重推动应用场景的落地和培养。我们广泛开展交流合作，签署战略合作协议，携手中信、邮政、铁塔、中检构建载客运营、物流运输、政务巡检、检验认证等低空产业生态，推动产业发展。谢谢！
2.铁路安全和信息化是轨交行业投资的重中之重，早期武广线等线路投入使用超 15 年的时间了，后续整线替换的节奏如何？
答：武广高铁近年持续推进相关设备更新，如，2022 年的安全
标准示范线建设工程，2023 年的信号设备安全专项整治工程，2024年的 CTCS-3 级列控系统达速改造工程、广州南无线闭塞中心（RBC）
属地化建设工程等，公司已累计承揽相关合同订单约 4 亿元。我们判断，在国家大规模设备更新政策影响下，武广线预计加快更新改造进度。
随着国家大规模设备更新政策的持续推进，运营超 15 年的 8 千
多公里高铁线路和 10-15 年的近 1.1 万公里高铁线路预期将陆续加快更新改造节奏。近年来，公司已感受到节奏逐渐加快，早期投运的武广、京沪、沪杭、合武等多个项目均有不同程度的改造动作。2022 年以来，公司铁路领域改造和运维业务承揽占比已上升到 30%以上，预期未来 3-5 年可以达到 40%，但需要基于市场竞争和新建项目承揽额等多重因素综合确定。谢谢！
3.请问公司低空业务在飞行器制造方面有什么考虑？
答：低空飞行器制造是公司构建“三业一态”产业格局的重要部分，我们学习考察了众多飞行器厂家，未来哪种机型将得到普及，还在研究讨论阶段。公司可以通过自研、并购等多种方式，加快推进新型航空器产业布局。对中国通号而言，当前最重要的是不断完善空域管控技术，推动场景成熟、普及。
4.请问公司国际化业务布局，进展和预期？
答：公司坚决贯彻国家“一带一路”倡议，持续夯实亚太、南非、北非、美洲、欧洲及中东五大区域中心建设，加强五大区域中心的力量配置，海外市场经营能力的不断提升，近年海外市场新签合同额保持逐年增长良好态势。随着公司越来越多的海外重点工程顺利开通，我们的列控系统及装备知名度、认可度得到进一步提高。今年以来，公司相继中标阿尔及利亚、迪拜、澳大利亚等地项目，取得良好开局。公司将持续加大对越南、尼日利亚、几内亚、巴西、墨西哥、塞尔维亚、肯尼亚等重点国别的市场开发，深度推进属地化经营，加强境外合作力度，持续提升海外生产经营能力，不断扩大中国通号品牌影响力，加快推动海外市场成为公司新的经济增长点。
5．公司近年现金分红率都在 50%以上，请问未来公司是否会继
续保持或者进一步提高分红率？
答：感谢您的提问。公司高度重视投资者回报，2024 年度拟每
股派发 0.17 元现金股利，共计派发现金股利 18 亿元，占公司 2024
年度合并报表归属上市公司股东净利润的 51.51%。
公司对未来的发展充满信心，特别是通过业务结构的优化管理，鼓励新业务发展，公司有信心对盈利质量、现金流保持较好状态，从而利润分配保持较高水平。
6.高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？
答：感谢您的提问。铁路方面，2024 年全国铁路固定资产投资
完成了 8506 亿元，创历史高点，今年预判保持高位。一是新建项目总量整体略有下降，但仍保持较高水平；二是更新改造市场规模正在逐渐扩大；三是运营维护市场需求逐渐增多。城轨方面，新建项目在节奏上有所趋缓，更新改造市场已进入上升通道。
7.您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。
答：从未来发展上看，公司国内铁路市场、海外轨道交通市场预计继续保持稳增长态势。国内城轨市场受新建项目趋缓等因素影响，努力克服短期影响，保持订单稳定；未来，综合考虑新建、运维、改造等全生命周期业务，我们有信心实现“稳中有进”。轨道交通以外领域，公司将严格管控市场房建业务，同时推动智能控制技术向智能低空、智慧城市、智能作业等领域拓展，培育新质生产力，发展战新产业，积极拓展新的经济增长点。具体情况，需要基于各产业发展形势和政策落地情况确定。
8．公司股价持续下跌，跌到现在还不回购？难道是还嫌股价跌的不到位？另外公司现金流问题如何才能解决？现金流何时才能回正？
答：感谢您的提问。2024 年度，公司剔除客户存款和同业存放
款 项 净 增 加 额 后 的 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为
2,373,006,832.11 元，较上年同期增长 23.59%。感谢您的关注和支
持。
9.公司在高铁列控系统等核心领域的市占率是否有变化？
答：您好，整体上看，未发生较大变化。公司高铁信号系统细分列控、联锁、轨道电路、CTC、RBC 等多个子系统，每个子系统每年受全国招标总量、市场竞争等因素影响，市场占有率存在一定波动，行业的竞争格局未发生重大变化。谢谢！
10.请问海外市场的订单进展如何？
答：您好，2024 年，公司累计新签合同总额 500.69 亿元，同比
下降 31.53%，其中：铁路领域 256.37 亿元，同比增长 2.09%；城轨
领域 100.06 亿元，同比下降 24.09%；海外领域 59.19 亿元，同比增
长 58.27%；工程总承包及其他领域 85.08 亿元，同比下降 72.63%。
2025 年 1-3 月，累计新签外部合同总额 72.13 亿元，较上年同期下
降 36.51%。其中铁路领域新签合同额 42.34 亿元，较上年同期增长6.25%；城市轨道交通领域新签合同额 22.42 亿元，较上年同期增长47.17%；海外业务领域新签合同额 3.43 亿元，较上年同期下降74.16%；工程总承包及其他领域新签合同额 3.93 亿元，较上年同期下降 91.30%。另外，2025 年 3 月中标迪拜地铁蓝线项目通信系统、信号系统、综合监控系统、维护管理系统(MMS)及虚拟化云平台供货集成安装项目，金额 6.9 亿迪拉姆（折合人民币约 13.3 亿元），详
见公司于 2025 年 5 月 24 日披露的公告。谢谢！
11.高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？
答：公司 2024 年新签合同额 500.69 亿元，实现营业收入 324.73
亿元，净利润 40.69 亿元、经营性现金净流入 52.36 亿元，研发投入强度 6.28%，资产负债率 57.22%。2025 年第一季度新签合同额
72.13 亿元，实现营业收入 67 亿元，净利润 6.52 亿元。谢谢！
12.公司新技术 AI、北斗导航是否已实现商业化应用并贡献收
入？
答：在北斗应用方面中国通号多年前已经开始布局。基于北斗定位和低建造成本、低运维成本的新型列控系统，在新疆和若铁路

已顺利开通，另外，在平煤铁路、准池铁路等装配的列控系统均运
用了北斗定位技术。在数智化方面，公司围绕智能运控、智能运维、
智能作业等业务领域开展重点技术布局，开展两级架构运控系统、
数字城轨、智慧枢纽、智能货场等原创性引领性技术研究，比如，
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路智慧枢纽管控平台装载广州白云站，“夷道”数字化货场管控系统
赋能中老铁路国门站磨憨铁路口岸，助推轨道交通产业转型升级焕
发新优势。相信公司的相关产品将得到更多应用。感谢您的提问。
附 件 清 单 无
（如有）
日期 2025 年 5 月 30 日