哈尔斯:天健会计师事务所(特殊普通合伙)关于浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函中有关财务事项的说明

目 录

一、审核问询函问题 1......第 1—11 页
二、审核问询函问题 2......第 11—15 页
三、审核问询函问题 3......第 15—22 页
四、审核问询函问题 4......第 22—23 页
五、审核问询函问题 5......第 24—30 页
关于浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司申请向特定
对象发行股票的第二轮审核问询函中
有关财务事项的说明
天健函〔2025〕289 号
深圳证券交易所：
由中银国际证券股份有限公司转来的《关于浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2025〕120015 号，以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（以下简称哈尔斯公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。
一、审核问询函问题1
报告期各期，发行人销售费用分别为 15,091.96 万元、17,817.77 万元、
23,230.84 万元和 20,159.83 万元，占营业收入比重为 6.32%、7.34%、9.65%和8.52%，呈上升趋势。根据申报材料，同行业可比公司中爱仕达、苏泊尔销售费用率较高，主要系国内自主品牌销售收入占比较高，广告促销等推广费用较高；嘉益股份、安胜科技销售费用率较低，主要系其主要从事海外大客户 OEM/ODM业务，主要客户较为稳定，自主品牌业务占比较低。报告期内，发行人营业收入来源以境外、线下的 OEM/ODM 业务为主，主要客户较为稳定，主要产品与嘉益股份、安胜科技相似，但销售费用率显著高于二者。
请发行人补充说明：结合公司在业务模式、主要客户集中度及变化情况、线上线下销售占比、自主品牌销售占比等方面说明可比上市公司选取是否具有针对性，报告期内境内、境外销售费用的具体情况，进一步说明公司近年来主
要客户保持稳定的情况下销售费用增长的原因及合理性，销售费用率较高的原因，是否涉及商业贿赂情形。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见，请发行人律师就发行人是否涉及商业贿赂核查并发表明确意见。
(一) 结合公司在业务模式、主要客户集中度及变化情况、线上线下销售占
比、自主品牌销售占比等方面说明可比上市公司选取是否具有针对性
1. 可比公司的选择依据
公司选取的同行业可比公司具体如下：
公司简称 公司简介
成立于 2004 年，2021 年在深圳证券交易所创业板上市，股票代码 301004。
嘉益股份是行业内较有影响力的专业不锈钢真空保温器皿制造商，主要产品
嘉益股份 包括不锈钢真空保温器皿（保温杯、保温瓶、焖烧罐、保温壶、智能杯等）、
不锈钢器皿、塑料器皿（PP、AS、Tritan 等材质）、玻璃器皿以及其他新材
料的日用饮品、食品容器。
成立于 2017 年，主营业务为研发、设计、生产和销售不锈钢器皿、塑料器皿、
同富股份 玻璃器皿、户外产品和小家电。经过多年发展，公司已成为行业内具有一定
影响力的专业不锈钢真空保温器皿供应商之一。
安胜科技 成立于 2015 年，专注于水杯、水壶、特种不锈钢器皿的研发、生产、销售和
服务，其产品主要畅销日本、韩国、美国、欧洲等几十个国家和地区。
成立于 1993 年，2010 年在深圳证券交易所中小板上市，股票代码 002403。
爱仕达 爱仕达主要生产厨房炊具、厨房小家电、家居用品及机器人本体、机器人应
用的企业，主要以自主品牌在国内经营和为国际知名企业贴牌生产，其家居
用品主要包括水壶、保温壶、水杯、厨房工具等。
成立于 1998 年，2004 年在深圳证券交易所中小板上市，股票代码 002032。
苏泊尔主要业务包括明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器等四
苏泊尔 大领域。2014 年起，该公司在立足于原有的明火炊具产品和厨房小家电产品
的基础上，进一步拓展中端不锈钢真空保温杯业务条线，重点打造晶韵系列
水杯等产品。
成立于 1995 年，2014 年在深圳证券交易所中小板上市，股票代码 002705。
新宝股份 新宝股份是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，产
品主要包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等。
嘉益股份、同富股份、安胜科技均为国内专业从事不锈钢真空保温器皿生产和销售的公司之一，其中嘉益股份为深交所创业板上市公司，同富股份、安胜科技为新三板挂牌公司，其主营业务、主要产品、业务模式均与公司存在较高的相似性。由于以上同行业可比公司中上市公司仅一家，为进行充分的同行业比较，按产品市场和业务模式的相似性选择了爱仕达、苏泊尔、新宝股份等上市公司作为同行业可比公司。

公司选取新宝股份作为可比公司，主要原因系新宝股份销售模式也以OEM/ODM 为主，且产品市场主要系生活日用品市场，业务模式和产品市场与公司相比具有一定的相似性。
公司选取爱仕达和苏泊尔作为可比公司，主要原因系爱仕达和苏泊尔从事少量保温杯生产和销售业务，且其产品市场主要系生活日用品市场，生产销售的产品和产品市场与公司相比具有一定的相似性。
2. 公司与可比公司的业务模式情况
公司与可比公司的业务模式情况具体如下：
证券代码 公司简称 业务模式
301004 嘉益股份 主要采取为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商 OEM/ODM 代工
生产的销售模式
分为境外销售与境内销售两个部分。其中，境外销售以销售
874149 同富股份 OEM/ODM 产品为主，自有品牌产品为辅；境内销售则以销售自
有品牌产品为主，OEM/ODM 产品为辅
销售分为 OEM/ODM 产品销售和 OBM 产品销售两部分，其中
874125 安胜科技 OEM/ODM 产品主要客户为国际知名品牌商，OBM 产品主要采用
电商和经销相结合的销售模式
002403 爱仕达 外销以 OEM 为主，内销产品主要系自有品牌
002032 苏泊尔 主要分为直销、分销和出口 OEM/ODM 模式
002705 新宝股份 主要分为全球 ODM/OEM 和自主品牌模式
002615 哈尔斯公司 销售模块分为 OEM/ODM 业务和 OBM 业务（即自主品牌）
公司业务模式分为 OEM/ODM 和 OBM 模式，选取的同行业可比公司均包含代工
模式及自主品牌，业务模式上具备相似性和可比性。
3. 公司与可比公司的主要客户集中度情况
报告期各期，公司与同行业可比公司的前五大客户占比具体如下：
证券代码 公司简称 2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
[注]
301004 嘉益股份 96.22% 96.11% 93.87% 87.25%
002403 爱仕达 未披露 20.98% 23.81% 25.57%
002032 苏泊尔 未披露 41.63% 36.54% 41.52%
002705 新宝股份 未披露 22.78% 23.24% 25.11%
874149 同富股份 未披露 43.01% 47.25% 48.12%
874125 安胜科技 未披露 78.75% 70.41% 74.71%

002615 哈尔斯公司 70.62% 61.74% 67.62% 67.74%
[注]除嘉益股份外，其他可比公司均未披露 2024 年 1-9 月前五大客户销售
情况
同行业可比公司中，嘉益股份、安胜科技与公司的客户集中度较高，同富股份客户集中度相对较低，主要系同富股份线上销售占比较高，客户较为分散。爱仕达、苏泊尔、新宝股份客户集中度较低，主要系其产品种类较为丰富，致使客户集中度显著低于公司。
4. 公司与可比公司的线上线下销售占比、自主品牌销售占比情况
(1) 公司与可比公司的线上销售占比情况如下：
公司 2023 年度 2022 年度 2021 年度
安胜科技 1.00% 0.87% 0.42%
同富股份 62.76% 61.39% 60.80%
哈尔斯公司 6.71% 4.36% 4.29%
注 1：可比公司均未披露 2024 年 1-9 月线上、线下销售情况
注 2：嘉益股份、爱仕达、苏泊尔、新宝股份未披露线上、线下销售情况
公司与安胜科技线上销售占比较低，主要系线上销售初步发展，尚未形成较大规模的收入，同富股份线上销售发展较早，报告期内以线上销售为主。
(2) 公司与可比公司的自主品牌销售占比情况如下：
公司 2023 年度 2022 年度 2021 年度
嘉益股份 未披露 未披露 3.80%
安胜科技 2.83% 1.88% 1.46%
同富股份 未披露 10.57% 10.90%
哈尔斯公司 25.66%