川宁生物:伊犁川宁生物技术股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：301301 证券简称：川宁生物
伊犁川宁生物技术股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：0015
☐特定对象调研 ☐分析师会议
投资者关系 ☐媒体采访 业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
活动类别
☐现场参观 业绩交流会
☐其他：电话调研
参与单位名称
及人员姓名 线上参与公司 2024 年度业绩说明会/交流会的投资者
时间 2025 年 4 月 22 日（周二）下午 16:00~18:00
地点 线上电话会议及价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络
互动
董事、总经理邓旭衡先生；董事、副总经理、财务总监李
上市公司接待 懿行先生；副总经理、首席科学家赵华先生；副总经理、
人员姓名 董事会秘书顾祥先生；独立董事段宏女士；长江证券保荐
代表人杨光远先生。
一、公司副总经理、董事会秘书顾祥先生对公司 2024
年度情况做简要介绍：
2024 年公司整体经营情况呈现向好态势，公司实现营
业收入 57.58 亿元，同比增长 19.38%；其中硫氰酸红霉素
实现主营业务收入占比 32.35%，其中头孢类中间体实现主
营业务收入占比为 24.96%，青霉素类中间体实现主营业务
收入占比41.95%，其他产品实现主营业务收入占比0.74%；
实现归属于母公司所有者的净利润 14.00 亿元，同比增长
投资者关系活动主要 48.88%；公司基本每股收益达 0.63 元，同比增长 50.00%。
内容介绍 这一业绩表现不仅彰显了公司强大的市场竞争力，也
反映了公司稳健的经营策略和有效的管理手段。业绩增长
主要原因：
1、2024 年公司头孢产品销量和价格同比上涨，公司净利润同比上升；
2、2024 年公司工艺技术不断提升，有效降低生产成本，最终本期净利润同比上升；
3、2024 年公司有息负债规模减少，利息支出同比下降。
二、投资者问答环节：
Q1、公司三大类中间体产品一季度以来的销售价格情况和全年展望？
A：分产品来看，目前硫氰酸红霉素一直处在一个稳中有升的状态，从长期来看，会在未来较长一段的时间仍然维持稳步上升的趋势；头孢系列产品价格经过 2024 年一年的时间已经逐步回暖，目前也处在一个相对较为稳定的价格区间，全年来看会稳定在现在的价位小幅波动，但波动的范围不会太大；青霉素类产品从去年的第四季度开始，价格有一定压力，这个影响一直持续到了今年第一季度，从全年来看，现阶段价格也已经起稳，公司展示实力的目的也已经达到，有效阻击新进产能，所以全年来看至少会保持现有价格的水平。
Q2、请教关税影响，产业预期？
A：从出口上来看，公司直接出口的产品仅占营业收入10%，并且直接出口的 99%以上都是印度和香港，不会直接出口美国，所以关税不会对公司造成直接影响；另一方面从进口层面来看，公司所使用的原材料绝大多数都是从国内采购，原材料中的豆油也是从国内采购，公司也在积极推动使用棉籽油等其他原料替代豆油，降低成本的同时也不受关税的影响。
Q3、疆宁生物转固规划和投产预期？
A：疆宁生物于 2024 年的 9 月底已进行转固并进入正
式生产阶段，一期项目会在今年争取推动满产，二期项目会根据市场情况、研发进度、以及具体的公司状况进行规划和计划。
Q4、合成生物学品种展望？
A：一是在合成生物学新增量产品上，布局和规划好短、中期项目的选品、立项、研发工作，上海研究院按计划每年交付 2-3 个新产品的小试工艺包到川宁生物中试。为确保公司的中长期发展战略在研究院落地，研究院规划在 2025 年：1）聚焦大宗产品的研发和高质量交付，为公司规划的新项目做好技术储备。2）完成甲醇转化蛋白高效菌种的研发，规划好菌种专利布局，为市场准入提前做准备。3）做好高附加值产品的研发交付，在化妆品原料、保健品原料等板块形成丰富产品矩阵，并对已经交付的产品持续菌种改造，以期提高效价和糖转化率，最终达到降本的目的，使得产品在市场上保持竞争力。
Q5、印度后续青霉素类原料药产能规划？如何预期头孢类原料药及中间体 2025 到 2026 年的价格，集采会否打开原料药中间体接续降价的下行通道？
A：印度的 PLI 计划据报道称，因执行效率低下、目标完成率不足而陷入实质性停摆。所以就像公司所说，印度在技术、气候、能源、原材料等方面都不存在优势。头孢系列产品价格经过 2024 年一年的时间已经逐步回暖，目前也处在一个相对较为稳定的价格区间，全年来看会有一定的波动，但波动的范围不会太大。集采会对我们的下游客户造成一定的影响，但整个抗生素的需求是存在的，集采的政策也在逐步调整，避免内卷式的恶意低价，后续制剂端的价格会相对理性合理，对中间体的影响由于竞争格局
相对稳定，所以影响不会很大。
Q6、成本端下降幅度以及后续判断？
A：公司成本下降，主要得益于公司生产技术水平的提升，对于硫红生产线，本公司进行了新菌种研发和工艺改进，使硫红单罐产量提升 5%；青霉素生产线对工艺进行优化、发酵环节实现了自动移种、连续带放，增大产出；头孢生产线与国外客户战略合作，引进高产菌株，提取收率提升 3.5%。通过工艺优化及多产品共线生产，未来我们会进一步提高生产水平，降低各产品的生产成本。
Q7、25 年几大板块收入增速预期和利润预期？
A：从第一季度来看全年，抗生素中间体相对还是比较稳定，虽然在第一季度青霉素的价格有一定的压力，但是现在价格已经起稳，再加上抗生素行业的一个正常增速，全年至少会保持和 2024 年相当的一个收入水平，利润方面公司通过技术持续改进，成本可能还会有一定下降。这部分也会在利润端体现出来。合成生物学板块主要看市场的接受情况，我们争取今年能有上亿元的收入和千万级别的利润贡献。
Q8、各板块毛利率远期趋势展望，25 年费用率趋势展望？
A：①2024 年公司整体毛利率为 36.39%，同比增长
4.82%，从 2021 年至 2024 年数据来看，公司整体毛利率一直呈现出上升趋势，而毛利率的变动主要受价格及成本影响。
首先，根据市场分析，目前供给端不会有较大的变动，短期内也不会有新进入者，格局相对稳定，需求端来说，每年的自然增长会一直存在，并且国家现在已经进入合理使用抗生素的阶段，所以需求端也相对稳定。同时，本公司的产品品类也在不断增加，如辅酶 Q10 的生产，7-ADCA的发酵生产法，以应对产品需求变动风险，将来公司可以通过调整产品结构来应对价格变动对毛利率的影响。

成本方面，公司近几季度业绩预告均提到成本下降，公司也在大力推进各产品生产工艺，降低生产成本。其次，2024 年第四季度采购的新玉米，价格有一定的下降，进一步降低了 2025 年的生产成本。所以长期来看抗生素中间体的毛利率会是一个向上的趋势。
②2024 年财务费用率为 0.84%，同比减少 0.22%，公
司整体财务费用率呈现下降趋势。
其次，随着今年玉米价格下降，玉米的收储资金需求也在下降，公司短期借款及票据融资需求减少。2025 年公司项目贷款将全部还清，公司总体借款规模进一步减小，未来财务费用仍将呈现下降趋势。
Q9、目前 AI 技术应用情况以及远期赋能潜力展望？
A：公司在硫氰酸红霉素生产线部分实验罐上实现了AI 动态调控，使得在复杂的生物发酵过程中能动态调控参数，实时生成了最优的发酵方案，从而提升硫氰酸红霉素实验罐发酵产量。从目前实验数据来看，由该 AI 虚拟工程师所调控的实验罐的发酵水平已全部高于原有未使用 AI调控发酵罐水平，按照相同物料投入，AI 所调控的发酵罐平均产量超出对照组 3%-5%的产量，并且随着新批次数据的喂入，多次迭代后有望持续提升发酵产量。另一方面将人工智能用于辅助合成生物学的研发，利用生成式 AI 辅助提升代谢途径中关键酶性能，预测复杂代谢途径中的靶点，从而提升终端小分子产品的效价、碳转化率和时空转化率，达到降本增效的目的。
Q10、印度青霉素产品开始对外销售，中国和印度产品在价格上的差距？头孢原料药价格短期有波动，年内来看是否会对上游价格形成影响？公司今年头孢中间体的排产节奏，出货量展望？
A：目前国内 6-APA 的价格比印度市场价格低一些，
从技术角度来看，印度企业具备相关的发酵技术。但从地理位置和能源供应来看，印度目前气候条件不适合做青霉素发酵，海得拉巴平均温度在 40 摄氏度左右。其次是印度能源资源匮乏，电力供应紧张，生产上不具备能源优势。印度市场与国内市场相比不具备成本优势。从印度企业提供的相关贸易保护方案来看，印度发酵企业完全不具备和中国企业同台竞争的成本水平，印度还是希望和国内企业合作，这样他们下游产品的成本才能降低。公司对今后的销售比较有信心。今年头孢产品根据市场需求切换品种生产，整体出货量我们预期相比去年有一个小幅的增长。Q11、今年合成生物学部分预计今明两年的收入目标，增长驱动及利润贡献？
A：整体来看，公司今年合成生物学生产基地会处在一个产能爬坡期，并且下游的市场还需要一定的开发周期，我们计划今年能够有上亿元的营业收入，并且有千万级别的一个利润贡献。明年我们会将整体合成生物学生产基地的一期产能进行释放满产，之后的目标还需要根据后续产品的交付情况和市场情况而定。
Q12、公司计划在哈萨克斯坦建设发酵产能的进展情况，将主要聚焦哪些类型的品种？
A：哈国项目目前已经进行了多次的考察，可研报告还在论证编制过程中，主要的产品选择偏向于成熟类大宗产品，并且糖转化率和压缩比相对较高，提取路线相对较短的品类，能够充分利用哈国优势的产品。具体产品目前还处在保密阶段。
Q13、公司 2024 年头孢产品销量和价格上涨的具体原因是什么？未来是否有维持或进一步提升销量和价格的计划？
A：尊敬的投资者，您好，头孢在 2024 年之前由于处
于价格低位，销量和价格上涨的主要原因是一方面上游供给产生了缺口，另一方面下游市场的需求有所增加。公司今年会根据市场需求，切换品种生产，维持价格稳定，预计出货量和去年相比会有小幅上涨。感谢您对公司的关注。Q14、2024 年公司在工艺技术提升方面有哪些具体成果？这些成果对降低生产成本的具体贡献是多少？
A：尊敬的投资者，您好，2024 年公司工艺技术提升成果如下：生产水平的提高，在未进行新建产能的前提下，提高了公司边际产量；基于历史生产数据制定烫平波动方案，提升产品收率和产量；实施自动化改造项目 15 个，人员优化 80 人。这些技术提升也在利润上进行了体现。感谢您对公司的关注。
Q15、公司目前在合成