汉钟精机(002158):制冷压缩机产品矩阵完善,数据中心建设有望拉动制冷需求-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司主营业务为压缩机和真空泵，2025H1压缩机收入10.77亿元，同比增长12.21%，真空产品收入2.76亿元，同比下降60.12%。2、制冷产品覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域，并在数据中心制冷环节应用，2025年上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机有所成长。3、公司重要客户东元电机与鸿海科技、富士康合作拓展AI业务，整合机房设备为标准化解决方案，汉钟精机作为压缩机主要供应商有望受益。4、空气压缩产品是气源动力核心设备，应用于医药、化工、电子等行业，无油空压机是未来发展重点，在食品、生物医药、电子芯片制造等行业有替代空间。5、真空产品主要应用于光伏和半导体行业，光伏产能过剩使短期承压，半导体领域已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换，半导体产业国产化进程加速有望成为新增长驱动。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润7.14亿元、8.02亿元、9.34亿元，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：订单不及预期、光伏行业不及预期、数据中心需求不及预期

  

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