荣昌生物(688331):Vor Bio任命新CMO,赋能泰它西普全球开发-事件点评

#核心观点：1、Vor Bio任命Navid Z. Khan博士为首席医学官，其拥有20余年神经及自免领域药物开发经验，曾领导艾加莫德的全球开发，有望为泰它西普的全球开发提供支撑。2、泰它西普治疗重症肌无力的全球III期临床持续入组，国内III期数据显示其具有同类最佳潜力，疗效和安全性优异。3、泰它西普治疗原发性干燥综合征获FDA快速通道资格及全球III期临床许可，国内上市申请已获受理，成为该领域全球首款报产的创新药，国内III期数据预计2025年内披露。4、维迪西妥单抗二线尿路上皮癌全球II期注册临床已完成，一线尿路上皮癌全球III期临床加速入组。5、RC148（PD-1/VEGF双抗）在PD-1耐药非小细胞肺癌中观察到积极信号，获CDE突破性疗法认定，美国II期临床获FDA批准，出海潜力可期。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年营业收入预测为28.7亿元、28.7亿元、41.8亿元。维持2025-2027年归属母公司净利润预测为-3.46亿元、0.03亿元、5.36亿元。维持A股和H股“买入”评级。基于DCF模型，A股目标价为138.89元，H股目标价为137.10港币。

  

   #风险提示：管线研发失败风险；产品商业化风险；海外临床和审批风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。