新华百货(600785):西北商业零售龙头企业,调改推动品质零售焕新-深度研究

#核心观点：1、新华百货是宁夏乃至西北地区零售龙头企业，业务涵盖百货商场、超市连锁、电器连锁等多种业态。2、公司四大业态基础稳固，超市业态为营收主要贡献，百货业态区域品牌优势显著，电器业务稳居区域领先，物流业务打造银川商贸物流枢纽。3、控股股东物美集团提供供应链支持、数字化赋能和品牌影响力，助力公司提升竞争力。4、公司学习胖东来调改，首家调改店吴忠万达店物美超市开业两日客流量超万人、销售额突破300万元，调改举措包括提升员工薪资、优化商品品质、改善服务体验。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为1.39亿元、1.44亿元、1.48亿元。首次覆盖给予“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济风险，行业竞争加剧，调改效果不及预期。

  

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