鼎捷数智(300378):25H1东南亚市场高增,AI赋能效果显现

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入10.45亿元，同比增长4.08%；归母净利润0.45亿元，同比增长6.09%；扣非净利润0.36亿元，同比减少9.89%。2、中国大陆地区营收4.76亿元，同比增长4.61%，公司通过优化资源配置、聚焦高景气市场、强化中西部渗透和深化行业解决方案实现稳健增长。3、非中国大陆地区营收5.69亿元，同比增长3.65%，其中东南亚市场收入同比增长60.87%，受益于中企出海和本地化合作拓展。4、工业软件四大业务线全面拥抱AI，研发设计类业务营收0.57亿元，同比增长11.05%，为增速最快业务线。5、AI业务收入同比增长125.91%，AI应用如配方智能生成有效降低企业原材料成本约15%，产品合格率提高8%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年总收入分别为25.40亿元、27.81亿元、30.89亿元，归母净利润分别为1.90亿元、2.34亿元、2.87亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游行业及客户景气度恢复不及预期；AI技术发展不及预期；行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期；大陆市场拓展不及预期等。

  

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