雄韬股份(002733):全球LFP锂电UPS龙头,充分受益AI+铅改锂

#核心观点：1、公司为全球LFP锂电UPS龙头，算力中心与数据中心UPS电源业务收入占比47%，贡献75%利润。2、AI算力需求驱动数据中心向大规模、高密度、高功率演进，锂电池相比铅酸电池具有寿命长、能量密度高、节能环保优势，全生命周期成本可节省40%以上。3、氢能在数据中心应用前景广阔，可替代柴油发动机、高压直流供电系统和空调实现冷热电三联供。4、公司提供锂电池、铅酸蓄电池和氢能源电池三种解决方案，在全球LFP锂电UPS领域市占率第一，产品性能领先。5、公司获得UL、CE、VDS等国际认证，近三年海外营收占比超70%，客户包括伊顿、施耐德、台达、维谛、索克曼等大型集成商，并成为微软非美区算力中心独家供应商品牌。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年总营收分别为48.4、56.5、66.6亿元，同比增长36.2%、16.8%、17.9%；归母净利润分别为2.9、4.6、6.4亿元，同比增长197.0%、58.3%、40.2%。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险、原材料价格波动的风险、境外经营风险、汇率波动风险、AI数据中心建设不及预期的风险、股价波动风险、测算具有主观性，结果仅供参考。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。