光库科技(300620):光通高速增长,收购安捷讯加强布局-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收5.97亿元，同比增长41.58%，归母净利润0.52亿元，同比增长70.96%。2、分业务看，光通讯器件收入2.79亿元，同比增长73.89%，毛利率26.47%；光纤激光器件收入2.40亿元，毛利率39.97%；激光雷达光源模块及器件收入0.52亿元，毛利率3.76%。3、分地区看，国内收入3.28亿元，同比增长24.95%；海外收入2.68亿元，同比增长69.15%。4、公司拟收购安捷讯，其2024年营业收入5.09亿元，净利润1.05亿元，2025年第一季度营业收入1.27亿元，净利润0.35亿元，收购有望扩大客户群体和营收体量。5、催化剂为产能持续扩张，单季度营收继续增长。

  

   #盈利预测与评级：上调公司2025-2027年归母净利润预测至1.14亿元、3.97亿元、5.56亿元，对应EPS为0.46元、1.59元、2.23元。给予2026年82倍PE，上调目标价至130元，维持增持评级。

  

   #风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣，收购失败风险。

  

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