浙江鼎力(603338):海外业务持续增长,差异化产品打开市场空间

#核心观点：1、2025年上半年营业收入43.36亿元，同比增长12.35%；归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%。2、毛利率35.75%，同比提升0.45个百分点；净利率24.27%，同比提升2.9个百分点。3、上半年汇兑收益达2.2亿元，去年同期汇兑损失0.4亿元。4、海外市场主营业务同比增长21%。5、欧盟双反调查中获得20.6%的最低关税，其余中国品牌税率为41.7%-66.7%。6、推出船舶喷涂除锈机器人和隧道打孔机器人等差异化产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为21.7亿元、25.6亿元、29.3亿元，同比增长33%、18%、15%。对应PE分别为12倍、10倍、9倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；新品拓展不及预期；关税问题反复

  

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