固德威(688390):二季度环比扭亏为盈,海外市场需求高增

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入40.86亿元，同比增长29.80%；归母净利润-0.17亿元，同比亏损收窄。2、2025Q2归母净利润0.11亿元，同比增长129.02%，环比扭亏为盈。3、逆变器销售39.95万台，同比增长43.45%；其中并网逆变器销售36.63万台，同比增长43.14%；储能逆变器销售3.32万台，同比增长46.90%。4、储能电池销售214.47MWh，同比增长62.65%。5、澳大利亚联邦政府启动“廉价家用电池计划”，2025-2030年针对户储系统提供高达30%的折扣，有望推动公司储能逆变器和电池包销售增长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年每股收益为1.17元、1.94元、2.60元，对应市盈率45.6倍、27.5倍、20.5倍；维持增持评级。

  

   #风险提示：原材料涨价超预期；新业务拓展不达预期；价格竞争超预期；光伏政策不达预期；储能行业需求不达预期。

  

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