锐科激光(300747):主业迎经营拐点,新应用逐步开花结果

#核心观点：1、2025Q2公司营收9.49亿元，同比增长20.73%；归母净利润0.56亿元，同比增长73.79%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增长155.28%。2、主业迎来经营拐点，激光器行业整体稳中向好，营业收入与出货量齐增，毛利率维持稳定。3、海外收入同比增长近40%，土耳其和日本客户服务中心投入运营，德国、墨西哥、泰国、韩国办事处筹备中。4、新应用布局：消费级市场激光器销量突破1万台；推出医疗领域专用掺铥激光器实现进口替代；子公司锐威公司低空激光反无系统技术项目推进，营业收入同比增长超420%。5、发布全波段、高功率激光器新品，适用于新能源汽车、3D打印等领域；紫外纳秒激光器适配PCB板精密加工。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润1.82亿元、2.85亿元、3.56亿元，对应PE分别为91倍、58倍、47倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、制造业修复低于预期的风险；2、市场竞争加剧的风险；3、产品降本不及预期的风险。

  

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