铂科新材(300811):金属粉芯稳健增长,电感元件空间广阔-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收8.61亿元，同比增长8.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.28%，业绩符合预期。2、金属软磁粉芯业务营收6.57亿元，同比增长11.97%，受益于新基建、人工智能、新能源汽车及光伏领域需求增长。3、电感元件业务营收1.76亿元，同比下降9.71%，主要受下游方案切换影响，但2季度出货逐步恢复。4、软磁粉末业务营收2638万元，同比增长90.35%，主要受新能源汽车和AI服务器需求拉动。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2026-2027年归母净利润预测为4.67亿元和5.72亿元，新增2027年预测为6.77亿元。对应EPS分别为1.61元、1.98元和2.34元。给予公司2025年52倍PE估值，上调目标价至83.72元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新建产能投产不及预期；光伏需求大幅下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。