仙乐健康(300791):平稳有进,静待花开-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司营业总收入20.42亿元，同比增长2.57%；归母净利润1.61亿元，同比增长4.3%；扣非净利润1.59亿元，同比增长3.25%。2、2025Q2营业总收入10.87亿元，同比增长4.66%；归母净利润9247.66万元，同比增长1.13%；扣非净利润9442.3万元，同比增长5.46%。3、分区域看，欧洲收入3.59亿元，同比增长21.96%；美洲收入7.6亿元，同比增长4.26%；中国收入8.18亿元，同比下降1.63%；其他地区收入1.05亿元，同比下降22.91%。4、2025H1毛利率同比提升1.14个百分点至33.18%，归母净利率同比提升0.13个百分点至7.89%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为3.53亿元、4.55亿元、5.35亿元，对应EPS分别为1.15元、1.48元、1.74元，对应PE分别为21倍、16倍、14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、需求恢复较慢风险；2、行业竞争进一步加剧风险；3、消费者消费习惯发生改变风险等。

  

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