立讯精密(002475):AI推动通信业务需求旺盛,汽车业务高速成长-中报点评

#核心观点：1、三大业务板块均衡发展，消费电子、通信与数据中心、汽车业务推动业绩稳健增长。2、25H1毛利率11.61%，同比下降0.1%；净利率5.86%，同比提升0.3%。3、25H1研发投入45.94亿元，同比增长8.86%。4、消费电子业务营收977.99亿元，同比增长14.32%，在AR/VR、3D打印、机器人等新兴领域深化合作。5、通信及数据中心业务营收110.98亿元，同比增长48.65%，高速互联产品实现批量交付。6、汽车业务营收86.58亿元，同比增长82.07%，产品线丰富且客户群扩大，处于高速成长期。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年营收为3228.66亿元、3805.18亿元、4387.65亿元，归母净利润为166.39亿元、203.37亿元、244.06亿元，EPS为2.29元、2.80元、3.37元，PE为19.09倍、15.62倍、13.01倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；全球地缘政治冲突加剧；新业务拓展不及预期风险；终端需求不及预期。

  

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