新泉股份(603179):全球化加速推进,看好座椅助力下主业中长期韧性

#核心观点：1、2025H1公司实现营收74.59亿元，同比增长21.01%；归母净利润4.2亿元，同比增长2.80%。2、2025Q2公司实现营业收入39.40亿元，同比增长26%；归母净利润2.09亿元，同比增长1.19%。3、核心客户持续放量，吉利/奇瑞/理想2025Q2销量同比增长47%/12%/2%。4、2025Q2公司毛利率16.84%，同比下降3.02个百分点，环比下降2.66个百分点。5、收购安徽瑞琪70%股权，加速座椅布局，拓展整车大内饰产品。6、全球化布局持续推进，在墨西哥、斯洛伐克、美国、德国等地设立子公司，海外市场持续拓展。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润为11.57/15.38/19.6亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：行业销量下滑风险，新客户拓展不达预期风险。

  

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