立讯精密(002475):消费电子稳健增长,通信与汽车打开空间-2025半年报点评

#核心观点：1、公司2025上半年营业收入1,245.03亿元，同比增长20.18%，归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%，扣非后归母净利润55.99亿元，同比增长12.90%。2、上半年毛利率11.61%，同比下降0.10个百分点，净利率5.86%，同比提升0.30个百分点。3、消费电子业务收入977.99亿元，同比增长14.32%；通信业务收入110.98亿元，同比增长48.65%；汽车业务收入86.58亿元，同比增长82.07%；电脑业务收入48.89亿元，同比增长11.66%；连接器业务收入20.59亿元，同比增长41.96%。4、公司指引第三季度归母净利润中值44.73亿元，同比增长21.57%，环比增长24.20%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为2.29和2.80元，对应PE分别为19和16倍。

  

   #风险提示：全球贸易摩擦加剧；下游需求不及预期；技术推进不及预期等。

  

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