伟思医疗(688580):25H1业绩符合预期,盈利能力有所提升-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收2.1亿元，同比增长9.9%，归母净利润0.7亿元，同比增长39.7%。2、分季度看，25Q1收入0.96亿元（+9.4%），25Q2收入1.15亿元（+10.23%），Q2增长环比提速。3、25H1毛利率为66.09%，同比保持稳定，销售、管理、研发费用率均有所下降。4、分产品看，激光射频类收入2158万元（+64.3%），电生理类收入4036万元（+36.2%），电刺激类收入1771万元（+9.2%），耗材及配件收入4088万元（+11.3%），磁刺激类收入8301万元（-2.5%）。5、公司持续丰富核心产品矩阵，新兴管线发展势头良好。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.9亿元，EPS分别为1.47元、1.69元、1.99元。考虑到公司在康复领域中盆底和产康、精神康复、神经康复等细分赛道的龙头优势明显，建议持续关注。

  

   #风险提示：研发失败风险、新品放量不及预期风险、政策风险。

  

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