天准科技(688003):英伟达平台合作伙伴,具身智能控制器加速-深度研究

#核心观点：1、公司专注于机器视觉核心技术，以人工智能推动工业转型升级，产品覆盖消费电子、新能源汽车、光伏、PCB、半导体领域，预计2025年中国机器视觉市场将达到395.4亿元。2、公司成为英伟达Jetson Thor平台合作伙伴，开发基于英伟达Jetson平台和地平线征程芯片的域控制器，产品覆盖L4应用场景，并发布人形机器人第三代控制器产品星智007。3、公司PCB业务布局LDI+AOI+CO?激光钻孔三大产品，25H1收入增长超过50%。4、半导体业务方面，参股公司苏州矽行半导体明场检测设备完成多家客户晶圆样片验证并获得订单，德国子公司MueTec完成40nm工艺节点套刻量测设备升级研发。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年归母净利润分别1.53、2.06、2.54亿元，当前股价对应25-27年PE分别为75、56、45X，低于可比公司PE均值96、68、51X，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：下游行业波动的风险、光伏行业收入存在下降的风险、宏观经济变化的风险、汇率波动的风险、提示关注2025年8月9日公司《关于苏州天准科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》公告。

  

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