风语筑(603466):业绩稳中向好,AI+文旅持续布局

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入7.75亿元，同比增长33.97%；归母净利润0.17亿元，实现大幅扭亏。2、毛利率提升至26.10%，同比增加9.59个百分点；四项综合费用率为14.99%，同比下降8.39个百分点，成本费用控制优化显著。3、销售回款8.45亿元，同比增长14.81%；经营活动现金净流量0.61亿元，连续多期保持正向流入，现金流状况明显改善。4、公司获圆明园官方独家授权，以自研IP及8K VR技术复原盛世御园，上线运营《梦回圆明园》VR大空间；设立“具身智能研究院”，与松延机器人签署战略合作，面向新文旅场景提供一体化具身智能解决方案。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为16.23亿元、20.03亿元、23.63亿元；归母净利润分别为1.55亿元、2.45亿元、3.26亿元；对应PE分别为40.58倍、25.69倍、19.31倍；维持“增持”评级。

  

   #风险提示：政策不确定性、AI落地不及预期、宏观环境波动风险等。

  

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